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长江证券:2019年转债市场或再迎供给高峰
2018-11-07 来源:中证网
摘要:11月以来,可转债发行节奏有重新加快的迹象,一周之内相继有4只可转债排队发行。长江证券宏观债券团队专题报告称,根据当前预案进度和历史经验,2019年转债市场或将再次迎来供给高峰。

11月以来,可转债发行节奏有重新加快的迹象,一周之内相继有4只可转债排队发行。长江证券宏观债券团队专题报告称,根据当前预案进度和历史经验,2019年转债市场或将再次迎来供给高峰。

2017年之后,受再融资新规等政策约束,部分上市公司融资需求转向转债,使得转债得以迅速扩容。据长江证券统计,2017年以来,至少25家公司取消定增、发行转债,涉及的转债发行规模约366亿元。在政策催化下,转债市场的扩容速度明显。2017年、2018年1月至10月分别有23支、60支转债发行,而2016年仅12支。

统计显示,截至2018年10月25日,预案进度处于股东大会通过环节的公司124家;处于发审委通过环节的有29家;处于证监会核准环节的有14家。其中,股东大会通过时间多集中在2018年5月至6月之间,发审委通过时间多集中在2018年8月至9月。

长江证券宏观债券团队称,根据历史经验和当前预案进度,2019年或将再次迎来转债供给高峰。具体看,发行规模大于50亿的转债,当前预案进度大多处于股东大会通过阶段,通过时点多在2018年6月;其供给高峰或也在2019年。

随着转债市场的扩容,目前存量交易个券已近百支,市场规模接近两千亿元。截至2018年10月25日,交易、退市和预案(含待上市,不含未通过和终止发行的)的转债共计388支,规模合计达到9545亿元。其中,交易的个券共计94支,规模达到1707亿元。退市的个券共计113支,规模合计2976亿元。尚在预案阶段的公司已有181家,计划发行规模达到4862亿元。

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